Punti chiave
Una sentenza d’appello con voto di 2 a 1 consente al Pentagono di escludere Anthropic dagli appalti nel settore della difesa.
In precedenza, Anthropic aveva ottenuto un accordo con il Pentagono con un tetto massimo di 200 milioni di dollari.
Un’ordinanza giudiziaria separata blocca restrizioni più ampie che, secondo Anthropic, potrebbero costarle miliardi.
La Corte d’Appello Stabilisce l’Esclusione del Pentagono
Il 25 settembre, una corte d’appello federale ha respinto il ricorso di Anthropic contro la decisione del Pentagono di rimuovere il sistema Claude dalla sua catena di approvvigionamento. La sentenza, che ha visto un voto di 2 a 1, permette al Dipartimento della Difesa di escludere Anthropic dai propri sistemi e proibire agli appaltatori di utilizzare i suoi prodotti in progetti legati al Pentagono. Questo confronto si è sviluppato a seguito di un accordo biennale stipulato nel luglio 2025, del valore massimo di 200 milioni di dollari, stabilito come un massimale piuttosto che un pagamento effettivo.
La Controversia sulle Limitazioni di Utilizzo
La disputa è emersa quando il Pentagono ha richiesto l’uso di Claude per una varietà di scopi leciti. Tuttavia, Anthropic ha rifiutato di rimuovere i suoi limiti relativi all’utilizzo del sistema in contesti di guerra autonoma e sorveglianza di massa. La corte d’appello ha accolto le preoccupazioni del Pentagono, affermando che tali restrizioni avrebbero potuto ostacolare l’efficacia di Claude in missioni cruciali. Anthropic ha evidenziato come la sua reputazione potesse subire danni a causa della designazione di rischio nella catena di approvvigionamento.
Implicazioni Finanziarie dell’Esclusione
L’impatto finanziario dell’esclusione va ben oltre il contratto da 200 milioni di dollari. Anthropic ha valuto che il ripristino di restrizioni più ampie potrebbe ridurre i suoi ricavi da contratti con la difesa e altre operazioni legate al Pentagono dal 50% al 100%, portando a un calo di miliardi di dollari nel fatturato previsto per il 2026. Un giudice della California ha già bloccato l’attuazione di tali restrizioni il 27 agosto, nonostante queste stime non rappresentino perdite già accertate.
Separazione delle Decisioni Giudiziarie
È importante notare che la decisione californiana riguardo alle restrizioni più ampie è separata dalla sentenza d’appello. I due casi trattano questioni governative e poteri legali diversi, e l’ordinanza californiana non obbliga il Pentagono a utilizzare Claude. Al contempo, la sentenza d’appello non stabilisce un divieto su scala governativa.
Attesa per l’IPO di Anthropic
Anthropic sta programmando un’IPO per novembre, posticipando le attese iniziali di debuttare in ottobre. Gli investitori avevano ipotizzato una valutazione di circa 2.000 miliardi di dollari e una raccolta di fondi fino a 100 miliardi di dollari. Tuttavia, la recente sentenza del Pentagono introduce una variabile critica: quanto del business governativo di Anthropic potrà mantenere in considerazione dell’esclusione e dell’ordinanza della California?
Il Ruolo dei Contratti Perpetui
In un contesto interessante, alcuni trader di criptovalute hanno iniziato a negoziare contratti permanenti pre-IPO legati ad Anthropic. Sebbene questi contratti suggeriscano valutazioni attorno ai 2.000 miliardi di dollari, è cruciale specificare che non equivalgono a vere azioni di Anthropic. Il valore di questi contratti si basa, in parte, sulla stima del numero futuro di azioni, senza poter determinare il prezzo d’offerta.
Conclusione
I futures perpetui, essendo strumenti derivati, consentono ai trader di mantenere posizioni senza possedere l’asset sottostante. Anche se si possono negoziare contratti legati ad Anthropic prima della vendita pubblica delle sue azioni, essi non conferiscono diritti di proprietà. Man mano che Anthropic si avvicina alla sua IPO, la valutazione di 2.000 miliardi rimane altamente speculativa fino a quando non verranno definiti i termini ufficiali dell’offerta e non sarà raggiunto un accordo di prezzo tra i potenziali acquirenti.